1、中秋晚会再度普及虚实融合的沉浸式技术，继续关注凯发国际娱乐官商业化进程
9月9日及10日晚间，央视、东方卫视、湖南卫视、江苏卫视、河南卫视等多台中秋晚会上演，超高清、三维声、xr、虚拟人等沉浸式技术得到普遍运用，用来讲述中秋这一中华民族传统佳节的故事。如央视中秋晚会首次采用超高清和三维声制作，并首次通过“百城千屏”超高清公共大屏传播体系播出，而主舞台以“三圆相套”设计，使得水、景、月、人互相映衬，圆形舞台上设置的轨道基使得摄像机实现360度拍摄，让观众多角度沉浸式体验秋晚；东方卫视中秋月光露营会充分应用元宇宙xr技术，打造浪漫国风幻境，包括京剧大家史依弘与虚拟主播申雅破壁次元同台共唱，青年舞蹈演员王佳俊、侯腾飞基于xr技术的双生舞蹈，以及水月倒置、魔幻机甲等国韵潮流的呈现。我们认为，中秋晚会等大型文艺演出活动基于其高关注度，或对元宇宙沉浸式技术的普及产生重要推动，后续包括2023年跨年晚会、春晚、杭州亚运会开闭幕式等大型活动上，超高清、xr、裸眼3d、虚拟人等元宇宙技术或得到更广泛运用，而其在b端及c端商业化应用空间亦有望逐步展开。基于元宇宙商业化进程，我们继续建议加大对xr（后续piconeo4等备受期待的设备新品发布，叠加抖音等头部平台的流量和内容支持，有望带来vr设备放量及vr游戏、vr直播等内容应用空间打开）、虚拟人（近期头部明星再次出现的负面新闻事件或加快虚拟偶像代言、直播等商业化推进）、nft（各地文交所积极探索推进数字藏品发行及交易落地）及数字孪生（上海等地积极推进工业、市政、交通等数字孪生应用落地）等商业化落地较快的赛道的布局力度，重点推荐芒果超媒、兆讯传媒、完美世界，受益标的包括恺英网络、顺网科技、三七互娱、风语筑、创维数字、锋尚文化、恒信东方、电魂网络、浙文互联、视觉中国、蓝色光标、宋城演艺、中文在线、中原传媒等。
2、积极关注国庆档电影对出品、发行方及院线公司带来的业绩弹性
根据猫眼专业版，2022年4-8月内地电影票房分别为5.66、7.16、19.20、35.07、37.08亿元，票房仍处于持续恢复之中，而截至9月12日14时，只有《新灰姑娘2》《我是霸王龙》《小美人鱼之大海怪传说》3部奇幻/动画类型电影定档2022年国庆档，猫眼想看人数均不到10万，考虑到国庆档为重要的票房档期，猫眼数据显示新冠疫情发生之后的2020、2021年国庆档分别实现了39.67亿和43.88亿票房，并出现了《我和我的家乡》《长津湖》等票房超过25亿的头部电影，加之当前疫情散发和各地“就地过节”倡议下，我们判断国庆之前或有更多头部电影定档国庆档，2022年国庆档票房仍然值得期待，有望给相关出品、发行方及院线公司q4业绩带来弹性，建议提前关注国庆档，积极布局电影板块，受益标的包括猫眼娱乐、光线传媒、中国电影、万达电影、横店影视、上海电影、金逸影视、imaxchina等。
风险提示：电影推迟上映或票房不及预期；元宇宙商业化进程低于预期。