图片说明:方正证券零售业务部高级副总裁、盈胜投顾团队执行总监黄新胜执业编号：s1220619100018
后市传媒行业具有业绩高速增长的较大潜力。凯发国际娱乐官、亚运会、内容电商、新媒介、体验经济等新爆点，将为文化传媒行业内的各类上市公司带来众多投资机会。
一方面，随着中国经济强势崛起，文化强国建设上升为国家战略。
另一个方面，从文化传媒行业的估值来看，自2015年6月见出高点以来持续处于下行通道，2017年以来传媒板块累计跌幅46.5%。今年以来受监管及经济影响，行业估值持续承压：导致今年前11个月申万传媒指数跌幅11.9%，跌入行业跌幅前五。板块整体估值水平在创出历史次低位后，目前刚刚走出低谷，到12月1日仅30.3倍市盈率。
传媒行业复苏趋势明显，今年前三季度，传媒互联网板块总营收同比增15.88% （较2019年同期增11%），总归母利润同比增28%（较2019年同期增8%）。从行业发展趋势看，我国文化传媒产业已进入存量竞争时代，是不争的事实，以互联网产业为例，目前我国互联网渗透率接近饱和。而游戏、移动社交平台、网上零售、短视频等各个细分行业增长速度亦全面下降。但行业也出现了明显的变化，消费端的变化是其行业增长格局变化最重要的原因，新的力量开始崛起——出生于世纪之交的“z世代”成长成为消费主力。
他们凯发国际娱乐官的版权意识更强，线上娱乐付费意愿更高。甚至在主要视频网站的付费会员中，z世代占比已超过30.0%。而随着我国经济实力、文化自信的提高，文化传媒的内容已开始全面国产替代。电影总票房榜单上，外国影片已是昨日黄花，踪迹稀少。国创、国风、潮玩、潮服、美妆，以及新的线下娱乐和线上电商方式层出不穷，为行业带来新的空间。
存量竞争也促进了文化出海的速度，以游戏为例，由于我国出海游戏质量的提升，中国出海移动游戏发行商在海外市场份额持续上升，据 app annie《2021年移动游戏出海洞察报告》显示，2021h1中国移动游戏海外市场份额已达到23.4%，相比于2020h1提高了3.6pp，与美日韩共同形成第一梯队并已抢占领先地位。
元宇宙概念的横空出世，也为传媒行业打开了新的增量空间，全国首个元宇宙机构—中国移动通信联合会元宇宙产业委员会于10月15日获批成立，是国内首家获批的元宇宙行业协会，致力于推动元宇宙产业健康持续发展。元宇宙产业委员会提出，元宇宙是第三代互联网，也是全球创新竞争新高地。将开启人类数字世界的全新空间。目前情况下，以游戏为主的内容提供，是元宇宙落地生根的排头兵。冬奥会推动我国文体产业走向全球，电子竞技入选了2022年杭州亚运会正式项目，也将利好游戏、体育产业这两个文化传媒的子行业发展。